Cada término, en lenguaje claro.

Cuando un par directo no existe o tiene mala liquidez, la ruta hace puente por un tercer activo. Las stablecoins son los puentes más comunes porque mantienen paridad 1:1 con el dólar y operan contra casi todo. El motor de rutas de Opta elige puentes que minimizan el costo total: normalmente USDT para cripto-fiat y USDC para cripto-cripto.

Opta tiene relación de afiliación con Coinbase, MEXC, Bitso y Wise. Esos exchanges pagan a Opta una pequeña comisión cuando un usuario se registra por un enlace de Opta. La lista completa está en /disclosures. El estado de afiliado es un campo separado del ranking: el ranking siempre es en orden ascendente de costo total, nunca prioridad al afiliado. Cada enlace afiliado está etiquetado para que lo sepas.

Los exchanges tradicionales emparejan compradores y vendedores en un libro de órdenes. Los AMM ("automated market makers") reemplazan el libro por una poza de liquidez: cualquiera deposita dos activos y una fórmula matemática determina la tasa según el balance del pool. La tasa se mueve automáticamente al moverse el balance. Uniswap, Curve, Balancer son AMM. Mejor para pares delgados (siempre se puede operar, incluso en tamaño pequeño), peor para spreads ajustados (la fórmula trae slippage de fábrica).

La API de Opta permitirá que desarrolladores consulten los mismos datos que muestra el sitio: mejor ruta, comparación de camino completo, varianza de precisión, historial de corredor. El plan es eventualmente ser API-first para que apps socios (billeteras, dashboards financieros, herramientas de tesorería) puedan embeber el índice de Opta. En beta; API pública y docs salen tras el lanzamiento.

Los benchmarks son la referencia de "¿cuál es la alternativa convencional?". Wise (antes TransferWise) es el benchmark fintech moderno; Bank Wire (SWIFT) es el benchmark legado. Ambos producen un número de "recibes" que Opta muestra al lado de los rankings en vivo de los exchanges. Si la ruta cripto más barata ahorra 4% frente a Bank Wire, ese es el número de ahorro que Opta muestra.

Los libros de órdenes son pilas de bids y asks. El spread bid-ask es la brecha en la parte de arriba: el costo de cruzar de un lado al otro. Cuando compras a mercado, te emparejas con el mejor ask; cuando vendes a mercado, golpeas el mejor bid. El "mid-market" es el promedio entre el mejor bid y el mejor ask. Spread ajustado significa mercado líquido; spread amplio, poca liquidez.

Una billetera es el equivalente cripto de "tu cuenta en el banco", solo que tú controlas las llaves, no un tercero. La auto-custodia (MetaMask, Trust Wallet, billeteras de hardware) significa que solo tú tienes la llave privada; si la pierdes, los fondos se fueron y nadie puede congelar tu cuenta. Las billeteras custodiales (tu saldo en Coinbase, Bitso o Binance) las maneja el exchange: más fácil de recuperar, pero el exchange puede congelar la cuenta o ser hackeado.

Los CEX son el modelo tradicional. Te registras, haces KYC, depositas dinero y operas contra su libro de órdenes. Custodian tus activos mientras están en la plataforma. Liquidez profunda, rápida, con rails fiat. A cambio confías tus fondos, y pueden congelar cuentas o quebrar (como hizo FTX). Opta indexa más de 30 CEX.

Las comisiones son la parte visible del costo de conversión. Aparecen en el recibo: maker/taker en libros de órdenes, comisión de retiro, comisión de depósito en ciertos rails. La comisión sola no cuenta la historia completa: una "comisión de 0,10%" con spread de 0,8% cuesta más que una "comisión de 0,40%" sin spread. Por eso Opta clasifica por costo total, no por comisión.

Cuando retiras cripto de un exchange a una billetera, o mueves cripto entre billeteras, pagas una comisión a los validadores de la red. En Bitcoin y Ethereum se le dice gas; en otras redes es solo comisión de red. El monto depende de la congestión y la complejidad de la transacción. Las transferencias de stablecoin en Solana, Polygon o BSC cuestan centavos; la misma transferencia en el mainnet de Ethereum en horario pico puede pasar de US$10.

La mayoría de exchanges ofrecen una superficie amigable de "Convert" o "Compra rápida": elige origen, elige destino, ves un número, confirmas. Esa UX esconde el spread dentro de la tasa que muestra. El libro de órdenes del mismo exchange, en otra parte, suele dar una tasa mucho mejor. Opta muestra los costos de conversión minorista como un rango (el spread puede variar de 0,5 a 1,2% en la misma operación) para que veas lo que realmente pagas.

Un corredor es un único par activo-origen / activo-destino. Opta indexa corredores como unidad de análisis: cada corredor tiene su página, sus exchanges clasificados y sus datos históricos de precisión. Algunos corredores son directos (USDC→BRL en Bitso); otros requieren ruteo multi-hop por un activo intermedio.

El costo total es el único número que importa al comparar rutas. Es la diferencia completa entre la tasa de mercado y lo que recibes, en porcentaje. Cada fila de resultado de Opta muestra el costo total; cada ranking es en orden ascendente de costo total. Los anuncios hablan de comisiones; Opta habla de costo total.

Los AMM necesitan una fórmula determinista para fijar precios al cambiar el balance del pool. La curva de producto constante (x*y=k, usada por Uniswap) precifica bien la mayoría de pares pero patina más en operaciones de stablecoin. La curva estable (usada por Curve.fi, de ahí el nombre) está optimizada matemáticamente para activos que deberían operar cerca de 1:1: mucho menos slippage en swaps USDC/USDT o USDC/DAI. Curvas distintas sirven pares distintos.

Los DEX no piden cuenta, ni KYC, ni entrega de custodia. Los swaps van de billetera a billetera vía contratos inteligentes, pagando gas a la blockchain. La mayoría de DEX son AMM (Uniswap, Curve); algunos son agregadores que rutean entre varios AMM (1inch, LI.FI). Los DEX manejan bien cripto a cripto; para salir a fiat todavía necesitas un CEX o un rail fiat.

Un exchange es el lugar donde ocurre la conversión. Los CEX (Binance, Coinbase, Bitso, Kraken) custodian tus fondos y operan un libro de órdenes. Los DEX (Uniswap, Curve, 1inch) son contratos inteligentes en una blockchain que intercambian activos sin custodiar nada. Opta indexa ambos lados: todos los CEX del registro, más agregadores DEX (LI.FI, 1inch) para el lado on-chain.

Fiat es el término técnico para el dinero tradicional: emitido por un banco central, sin respaldo en una mercancía, con curso legal. El opuesto de fiat aquí es cripto. Opta indexa conversiones en ambas direcciones: fiat a cripto, cripto a fiat y fiat a fiat (vía benchmarks Wise y Bank Wire).

El gas es lo que pagas a la propia blockchain para validar y registrar tu transacción. Se cobra en el token nativo de la red (ETH para Ethereum, SOL para Solana, MATIC para Polygon). El costo varía con la congestión de la red: las horas pico pueden costar 10 veces más que las horas valle. Las transferencias de stablecoin en Solana o Polygon suelen costar menos de US$0,01 de gas; la misma transferencia en Ethereum un día activo puede llegar a US$10 o más.

Un libro de órdenes es el motor de los exchanges: cada orden límite de cada trader, ordenada por precio. El tope del libro es el mejor precio disponible; la profundidad debajo dice cuánto volumen hay parado ahí. Exchanges basados en libro (Binance, Coinbase Pro, Kraken, Bitso) publican sus libros abiertamente; las superficies de conversión minorista ("Coinbase Convert", widgets de compra rápida) están encima y a menudo esconden el spread real.

Un par líquido tiene spread ajustado y muchas órdenes en reposo, así que las operaciones no mueven mucho el precio. Pares delgados tienen spread amplio y libros poco profundos: convertir un monto grande puede mover el precio en tu contra (slippage). Opta muestra señales de liquidez en cada fila de resultado para que sepas si la tasa que ves es realista para tu tamaño.

Algunos pares no se operan directo. ETH→BRL en un exchange más pequeño puede no existir, pero ETH→USDT y USDT→BRL sí. Opta encuentra estas rutas multi-hop automáticamente y las precifica de extremo a extremo, incluyendo las comisiones de transferencia entre exchanges cuando los saltos cruzan venues. Multi-hop cuesta más que la ruta directa porque cada salto tiene su spread y su comisión, pero a veces es el único camino de A a B.

Operar en margen te deja controlar más valor del que tienes. Si tienes US$1.000 y usas apalancamiento de 5x, operas como si tuvieras US$5.000. Si el mercado va a tu favor, la ganancia es 5 veces mayor; si va en contra, la pérdida es 5 veces mayor, y si las pérdidas se comen tu colateral, la posición se liquida automáticamente. Opta no indexa operaciones en margen: toda ruta es spot, sin apalancamiento. El margen es otro mundo (DEX de perpetuos, exchanges de futuros).

Las plataformas P2P (Binance P2P, LocalCoinSwap, Paxful) emparejan compradores y vendedores directo. La plataforma deja la cripto en garantía mientras el pago en fiat ocurre fuera: transferencia bancaria, efectivo, dinero móvil. Más lento que un CEX, con spreads normalmente más amplios, pero funciona en países donde los exchanges no pueden operar (Venezuela, ciertos escenarios en ARS) o donde los rails bancarios están restringidos.

Un rail es la plomería de una transferencia fiat. PIX es el rail instantáneo de Brasil (gratis, segundos). SEPA es el rail de la UE (gratis en zona, minutos a horas). ACH es el rail de EE.UU. (casi gratis, 1 a 3 días hábiles). SWIFT es el último recurso internacional (caro, 2 a 5 días). Distintos rails tienen distintos tradeoffs de costo, tiempo y alcance, y la moneda de destino dicta cuál aplica.

Los libros de órdenes son pilas de órdenes a distintos precios. Una operación pequeña se llena cerca del tope del libro; una grande tiene que caminar hacia abajo, tomando precios cada vez peores. El slippage es la diferencia entre el precio que viste y el promedio que realmente obtuviste. Los pares delgados sufren slippage grande; los profundos apenas se mueven.

Operar spot significa "compro esto, lo recibo ahora, liquido a la tasa de hoy". Es la forma más simple de operación. El opuesto es operar en margen (tomar prestado para amplificar la posición) o futuros (un acuerdo para comprar o vender a un precio futuro). Casi todas las rutas indexadas por Opta son spot: sin apalancamiento, sin derivados. Cuando ves "tasa spot" o "precio spot", es el mercado al contado.

Cada exchange cotiza dos precios para el mismo par: uno de compra y uno de venta. El spread es la brecha entre ambos, expresada como porcentaje del punto medio. Spreads ajustados (menos de 0,1%) indican liquidez profunda y creación de mercado activa; spreads amplios significan que perderás más al cruzar el libro, aunque la "comisión" anunciada sea cero. Los spreads cambian segundo a segundo, según oferta, demanda y profundidad del libro.

USDC, USDT y DAI son stablecoins ancladas al dólar estadounidense. Su valor apenas fluctúa frente al USD, lo que las hace útiles como "dólar digital" para conversiones transfronterizas: tienes una stablecoin en lugar de un saldo USD en un banco y conviertes directo a la moneda de destino. Opta trata USDC/USDT como proxy de USD para cálculos de benchmark, pero las cotizaciones reales pueden desviarse ligeramente de la paridad.

Las tasas cambian continuamente conforme oferta y demanda se mueven. El número que ves en Opta es la tasa que el motor cotizó al precificar la ruta. El tiempo importa: una tasa de hace 60 segundos puede no ser la que ejecutas. Por eso cada página de Opta lleva marca de tiempo y se refresca.

Las tasas de referencia vienen de autoridades independientes, no de exchanges. La PTAX es la fijación oficial USD/BRL publicada por el banco central de Brasil dos veces al día; el Banco Central Europeo publica fijaciones de euro; la Reserva Federal publica la serie H.10. Opta las usa como mercado neutro frente al que se mide el spread de los exchanges. Cuando un exchange cotiza un precio que se aleja más de 50 puntos base de la tasa de referencia, la auditoría de precisión lo marca.

La tasa media es lo que publican los servicios financieros ("EUR/USD: 1,0850"). Nadie realmente opera a esa tasa: los exchanges cotizan un spread alrededor. Sirve como referencia para medir cuánto spread estás pagando. Opta usa la tasa PTAX del BCB (fijación oficial del banco central brasileño) como referencia para USD/BRL.

La varianza es la brecha entre lo prometido y lo entregado. La auditoría de precisión de Opta, publicada en /accuracy, compara la tasa cotizada por cada exchange con la tasa ejecutada públicamente en el mismo instante. Un desvío persistente lleva al exchange a una banda peor; una ejecución firme gana la banda verde. La varianza es la señal anti-marketing de Opta.